中新经纬5月12日电 (宋亚芬)在11日集体收涨之后，A股三大指数12日高开低走。截至收盘，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.47%，创业板指涨0.15%。

　　回顾11日行情，A股三大指数高开高走，集体收涨，沪指、创业板指盘中双双创近11年新高。全市成交额3.57万亿元，连续第4个交易日突破3万亿元。

　　然而，面对迭创新高的指数，投资者心中难免纠结：此时应该见好就收还是加速跑步入场？

　　创新高后，A股牛市还能走多久？

　　5月11日，沪指收盘上涨至4225.02点。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙表示，此前中东战争打乱了A股春季攻势的节奏，如今的涨势说明市场已逐步回到正轨。

　　在杨德龙看来，本轮大涨并非短期情绪驱动下的脉冲行情，而是自2024年9月24日一揽子稳增长政策出台后便已确立的慢牛长牛行情。

　　从发展阶段来看，杨德龙认为，目前正处于慢牛长牛行情中期。“沪深300的市盈率还不到15倍，低于历史平均水平。”

　　巨丰投资首席投资顾问张翠霞也认可A股处于慢牛长牛行情。但她更倾向于认为A股处于牛市初期主升浪阶段，并判断本轮牛市行情将至少持续到2027年中后期。

　　“沪指站上4200点之后，将会继续震荡走高，冲击4634点价值中枢，甚至挑战5000点区域的可能性也较大。”

　　和以前的大牛市相比，本轮牛市分化明显。芯片、半导体、人工智能等科技股大幅上涨，重资产低波动率的资源股、能源股表现同样亮眼；但很多传统板块则表现不佳。

　　张翠霞指出，这主要源于本轮牛市以“大科技”为主导，靠算力牛和复苏牛形成双主线驱动。“从政策驱动下的估值回归，到市场信心修复，再到由AI算力高端制造等产业趋势带来的业绩兑现，资金聚焦的是真实增长的赛道。”

　　见好就收还是加速跑步入场？

　　每次股市刷新高点，投资者的内心也随即上演两种截然不同的博弈。高仓位、高浮盈者，在得意与焦虑间摇摆：既害怕踏空，不甘于就此离场；又恐惧回撤，担心胜利成果被技术性修正一笔勾销。而低仓位或空仓者，则一边想火速进场分一杯羹，一边又怕买在山顶。

　　在张翠霞看来，贪婪与恐惧交织，正是投资者的常态。她认为，若想缓解压力，高位持仓者可适当降仓，调整到中低位，以防止错失后期加速涨的机会。在止盈策略上，可使用分批止盈法。

　　对于空仓或轻仓的投资者，张翠霞并不主张追求完美的入场节点。“可以通过错落有致的资产配置来应对不确定性，低位筹码占比50%，中位筹码占比30%，高位筹码占比20%。例如，用50%资金优选一些‘三低两高’标的，剩余资金则可针对高景气赛道、高成长性龙头公司进行分批低吸。”

　　从核心主线来看，张翠霞认为，存储芯片、封装测试、半导体材料，以及光模块、CPU(中央处理器)、PCB(印制电路板)赛道股都可以逢低做多。此外，人工智能板块的算力基础设施，数据中心等，商业航天板块的卫星制造、卫星发射、卫星互联网等，都可以大胆布局。(中新经纬APP)

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