日本在“广场协议”签订之后，进入一个泡沫经济疯狂发展的时代，但在20世纪90年代泡沫经济破裂之后，日本经济陷入长期低迷的时期。

此外，承销机制更趋市场化，机构投资者的参与度和影响力增强，保荐机构需要提升承销的专业度，更好地理解上游企业的价值和下游投资者的投资意愿，权衡各方利益关系，实现新股发行的合理定价和精准匹配。。